Další informace o obchodování zasvěcených osob a jejich důsledcích

Obsah

• Co představuje zasvěceného
• Dočasný zasvěcenci
• Sankce za porušení pravidel pro obchodování zasvěcených osob
• Ochrana vaší společnosti

Insider trading je téma, které historicky generuje velké množství zpráv. Křestní jméno, na které si vzpomenete (mezi všemi vedoucími a obchodními profesionály obviněnými a / nebo usvědčenými), je domácí guru Martha Stewartová, která trávila čas za mřížemi pro obchodování zasvěcených osob.

Pokud nejste obeznámeni s tímto světem, obchodování zasvěcených osob je obchodování s cennými papíry (nákup nebo prodej akcií) na základě věcných informací, které nejsou dostupné široké veřejnosti. Americká komise pro cenné papíry a burzy (SEC) je zakázána, protože je nespravedlivá a zničila by trhy cenných papírů zničením důvěry investorů.

Co představuje zasvěceného

Firemní zasvěcení je někdo, kdo má přístup k důležitým informacím o společnosti, které by mohly ovlivnit rozhodnutí investorů, která by měla dopad na cenu akcií nebo ocenění firmy. Tyto důležité informace jsou často popisovány jako materiální informace.

Vedoucí pracovníci společnosti a generální ředitelé mají podstatné informace. Například viceprezident prodeje ví, kolik produktu společnost prodala a zda splní odhady výnosů, které poskytla investorům. Ostatní ve společnosti mají významné informace, například účetní, který připravuje tabulku prognózy prodeje. Administrativní asistent firmy má také podstatné informace, protože připravuje tiskovou zprávu a předem nahlédl do výsledků příjmů.

Další zasvěcenci zahrnují finanční analytiky; nejlepší prodejci; jednotlivci ve vztazích s investory a / nebo ve styku s veřejností, kteří připravují veřejné oznámení; klíčoví lidé ve výzkumu a vývoji (pokud společnost vyvíjí nový produkt, který by mohl být velkým prodejcem); makléři; bankéři a právníci. Jak vidíte, potenciál vnitřního obchodování je široký, a proto mají veřejně obchodované organizace jasné postupy pro informování těchto osob, které považují za zasvěcené, a vysvětlují jim pravidla, omezení a možné sankce.

Dočasný zasvěcenci

Znamená to tedy, že nejste zasvěcenci, pokud nejste v řídícím týmu společnosti, finančních nebo vývojových týmech nebo v případě, že si najmete někoho, kdo nemá s materiálem nakládáno? Jedním slovem: „Ne.“

SEC zahrnuje do své definice zasvěcených ty, kteří mají „dočasný“ nebo „konstruktivní“ přístup k podstatným informacím. Pokud vám prezident společnosti řekne, že nejlepší naděje společnosti na průlomový produkt nezíská regulační schválení, jste nyní stejně zasvěceni jako on. Je nezákonné obchodovat na základě těchto znalostí dříve, než se stane veřejným.

Stejně tak je pro vás nezákonné, protože jste nyní „dočasným zasvěceným“. To platí bez ohledu na to, kolikrát jsou informace předány. Pokud prezident řekne svému holičovi, kdo řekne svému hlídači, kdo řekne svému lékaři, který ti řekne, znamená to, že holič, hlídač, doktor a všichni jste „dočasnými zasvěcenci“.

Kdokoli, kdo má podstatné informace, je na základě těchto znalostí zakázáno obchodovat, dokud nejsou tyto informace dostupné široké veřejnosti. Nejvyšší soud USA rozhodl, že to platí i pro někoho bez vazby na společnost. Vlastnictvím hmotných informací se z vás stane zasvěcený člověk, i když jste tyto informace neukradli.

Sankce za porušení pravidel pro obchodování zasvěcených osob

Ustanovení § 10 písm. B) a odst. 14 písm. E) zákona o burze cenných papírů z roku 1934 dává SEC pravomoc žádat soudní příkaz vyžadující, aby porušovatelé vrátili své obchodní zisky. SEC může také požádat soud, aby uložil pokutu až do trojnásobku zisku, který porušovatelé dosáhli z obchodování zasvěcených osob. Kromě finančních sankcí existují trestní sankce, jako tomu bylo v případě Martha Stewart.

Ochrana vaší společnosti

Hlídejte své zasvěcence sami, nedovolte obchodování zasvěcených osob a nezapojujte se do něj sami. Snažte se nesdílet materiální informace s kýmkoli, kdo není zasvěceným, a ujistěte se, že všichni zasvěcenci rozumějí odpovědnosti, kterou na ně kladou, a okolnostem, za kterých se mohou stát „dočasnými zasvěcenci“. Je v nejlepším zájmu vaší společnosti zabránit obchodování zasvěcených osob. I když společnost a všichni její zaměstnanci budou nakonec ze strany SEC očištěni od jakéhokoli protiprávního jednání, samotné šetření může mít na společnost v očích veřejnosti a zúčastněných stran škodlivé účinky.